kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
09 Veeb 2012 17:11
Vasta viitega
Vasta

Hiljuti jooksis uudistest läbi, et RBSi endiselt juhilt Goodwinilt võetakse ära rüütlitiitel. Kindlasti ka populistlik otsus - rahvas nõuab pankurite karistamist.

Kuid UK finantskommentaator Terry Smith kirjutab väga õigesti, et ammugi tuleks siis see tiitel ära võtta Alan Greenspanilt, kes sai selle 2002.a. "globaalse finantsstabiilsuse hoidmise eest". Duh!

http://www.terrysmithblog.com/straight-talking/2012/02/financial-times-letter-to-the-editor-should-greenspan-be-stripped-of-knighthood.html

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
13 Veeb 2012 12:46
Vasta viitega
Vasta

Väga huvitavad graafikud FEDi ajaloo kohta - bilansimahu muutus kümnendite kaupa. Siit ka selgelt näha see erakordselt tempokas kasv, mida FED tekitanud on peale 2008.a. kriisi.





http://greshams-law.com/2012/02/13/charting-the-federal-reserves-assets-from-1915-to-2012/

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
17 Veeb 2012 15:49
Vasta viitega
Vasta

FT kirjutab, et Jaapanis 1990-ndate kriisi ajal sooritas üks keskpankur enesetapu, kuna BOJ sai kahjumeid. Praeguses keskkonnas keskpankade võimalikud kahjumid oluline teema, sest riske on viimase viie aastaga tohutult tõstetud.

This stance may be changing. In recent weeks officials have indicated they may be willing to take some token loss such as sacrificing future profits on bonds to help an overall deal. But the ECB’s latest move to exchange its Greek bonds for new ones exempt from any legal action by Athens to impose losses, suggests there is still aversion to taking a real hit.

This is a profound pity. Covering up the losses will not make them disappear. Just look again at Japan.
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/17366c96-588d-11e1-b9c6-00144feabdc0.html#axzz1mUPLDLls

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
24 Veeb 2012 00:22
Vasta viitega
Vasta

WSJ: Draghi Takes Tough Line on Austerity

European Central Bank President Mario Draghi delivered a stern message to countries in Europe's debt-saddled periphery, insisting the region's worsening economic malaise wasn't an invitation to relax deficit targets.

"There is no feasible trade-off" between economic overhauls and fiscal belt-tightening, Mr. Draghi said in an interview with The Wall Street Journal, his first since Greece sealed its second bailout. "Backtracking on fiscal targets would elicit an immediate reaction by the market," pushing interest-rate spreads higher, he said.

Mr. Draghi's comments come amid an intensifying debate in Europe over whether deeper austerity is the best prescription for countries facing substantial economic contraction and place him squarely in the hard-line camp, alongside Angela Merkel and other German officials.

Mr. Draghi argued that austerity, coupled with structural change, is the only option for economic renewal.

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
29 Veeb 2012 22:50
Vasta viitega
Vasta

Morgan Stanley analüüsis toodud graafik, mis näitab G4 keskpankade bilansside suurt tõusu:



Analüüsis ka viidatud riskidele, mida ma järjest tõenäolisemaks pean - kriisi viimane vaatus on keskpankade usaldusväärsuse kaotus:

Q5: What happens when the public loses confidence in central bank liabilities? A: A run on the fiat money system

In response to the seismic shift in private sector risk-aversion the financial crisis brought about, central banks have deployed their balance sheets to cushion the blow to the economy. They have done so by taking the unwanted risk off the private sector balance sheet and replacing it with safe as well as liquid assets: central banks’ own liabilities.

How would such a loss of confidence unfold? If the supply of central bank liabilities – call it ‘liquidity’ – exceeds the public’s liquidity preference, then the latter will seek to substitute away from it. The public will then buy goods and real assets. The result is self-fulfilling inflation – inflation will rise essentially because the public has lost confidence in the ability of central bank liabilities to maintain their real value. We are probably very far from such an outcome – far enough that it can be considered a tail risk. Yet, the risk in question is nothing less than a wholesale run on the fiat money system.

http://www.zerohedge.com/news/qe3-or-not-be-brief-q

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
29 Veeb 2012 23:06
Vasta viitega
Vasta

Ron Paul grillib Kongressis päris teravalt Ben Bernanket:

http://www.youtube.com/watch?v=n7gAgjTvtjc

krudener / Kasutaja / Postitused: 37
07 Märts 2012 00:29
Vasta viitega
Vasta

Who will blink first - the FED or market?

http://www.zerohedge.com/news/700-billion-qe3-already-priced-who-will-blink-first

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
08 Märts 2012 16:06
Vasta viitega
Vasta

ECB-st lahkunud Jürgen Stark laksib päris valusalt. Saksa vs. teised konflikt ECB-s käärib ilmselt päris korralikult.

"The Eurosystem's balance sheet is not only gigantic in its dimension but also alarming in its quality," Stark was quoted as saying.
http://www.marketwatch.com/story/ex-ecb-stark-banks-balance-sheet-alarming-2012-03-08

walmart / Spetsialist / Postitused: 1991
08 Märts 2012 17:15
Vasta viitega
Vasta

Tegelt, teema pealkirja oleks võinud juba ammu ära muuta. Asjakohasem oleks küsimus: "...kumb käitub rumalamalt?"

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
28 Märts 2012 14:04
Vasta viitega
Vasta

Tuleb paraku nõus olla ..

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
02 Apr 2012 11:03
Vasta viitega
Vasta

Tasub lugeda - Trichet' esimene avalik intervjuu peale ametist lahkumist.

http://www.telegraph.co.uk/comment/columnists/charlesmoore/9179963/Jean-Claude-Trichet-We-need-to-go-further.html

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
12 Apr 2012 11:27
Vasta viitega
Vasta

Janet Yellen on üks suuremaid FEDi agressiivse likviidsuse pooldajaid, kuid eilses kõnes tal ikka kaks statementi, mis täiesti ulme valdkond. Päris scary, millised on maailma majanduse dirigentide vaated.

Esiteks, ta arvab, et FED on liiga vähetoetav olnud likviidsusega alates 2009 aastast??
In effect, there has been a significant shortfall in the overall amount of monetary policy stimulus since early 2009 relative to the prescriptions of the simple rules that I've described.

Teiseks, ta hoiaks intresse nullis isegi 2015 aasta lõpuni.
Such a policy involves keeping the funds rate close to zero until late 2015.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20120411a.htm

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
13 Apr 2012 21:15
Vasta viitega
Vasta

Steinhardt On The Fed's Failure And The End Of Wall Street As We Know It

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
14 Apr 2012 20:59
Vasta viitega
Vasta

Super artikkel, FDIC endine juht Sheila Bair kirjutab arvamusloos, et FED võiks ka tavakodanikele nullintressiga laenata ja siis saaks kõik rikkaks ja ei peaks enam tööl käima:

Under my plan, each American household could borrow $10 million from the Fed at zero interest. The more conservative among us can take that money and buy 10-year Treasury bonds. At the current 2 percent annual interest rate, we can pocket a nice $200,000 a year to live on. The more adventuresome can buy 10-year Greek debt at 21 percent, for an annual income of $2.1 million. Or if Greece is a little too risky for you, go with Portugal, at about 12 percent, or $1.2 million dollars a year. (No sense in getting greedy.)
http://www.washingtonpost.com/opinions/fix-income-inequality-with-10-million-loans-for-everyone/2012/04/13/gIQATUQAFT_story.html

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
10 Mai 2012 11:47
Vasta viitega
Vasta

MNI: Praet: ECB Will Be Vigilant To Contain Upside Inflation Risks

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
10 Mai 2012 12:05
Vasta viitega
Vasta

Speech by Peter Praet, Member of the Executive Board of the ECB at the 40th Economics Conference of the Oesterreichische Nationalbank Vienna, 10 May 2012

kristjan.lepik / TI / Postitused: 31783
10 Mai 2012 12:52
Vasta viitega
Vasta

Huvitav link ka selles mõttes, et Praet'i konvservatiivsemad kommentaarid näitavad, kui tugev võitlus käib ECB-s praegu põhja ka lõuna vahel - PIIGS riigid tahaks kõrgemat inflatsiooni, Saksamaa üritab konservatiivsem olla.

Kuid eile ka päris huvitav signaal - Saksamaa Bundesbank muutis veidi retoorikat ja ütles, et võidakse kaaluda mõnevõrra kõrgema inflatsiooni lubamist:

http://euobserver.com/19/116209

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
01 Juul 2012 15:17
Vasta viitega
Vasta

Economist: Keeping it real. The side-effects of low interest rates.

Exorcist / Kasutaja / Postitused: 55
29 Juul 2012 23:17
Vasta viitega
Vasta

Föderaalreserv võib ja ilmselt ka läheb rahapakkumise suurendamise teed millalgi lähikuudel. FED kardab deflatsiooni (retsessiooni) ning selle vältimiseks ollakse alati valmis rahapoliitikat lõdvendama, või kui soovite, "raha trükkima".
ECB on aga hoopis teisest puust institutsioon, suuresti tänu Bundesbanki pärandile. Seega peaks ECB peamisi põhimõtteid olema (vähemalt põhikirja kohaselt) inflatsiooni ohjeldamine ja rahapakkumise mõõdukas kasv. Seega igasugused stiimulpaketid ei tohiks just tüüpilise Euroopa Keskpanga rahapoliitika hulka kuuluda. Aga et seda siiski kaalutakse (oma "mandaadi piires"), siis ollakse ilmselt üpriski meeleheitel.
Kuigi sellelaadsed otsused ilmselt leiavad ka piisavalt vastuseisu - ennekõike Bundesbanki, aga näiteks ka Bank of Finlandi poolt. Siiski mulle tundub, et härra Mariol on piisavalt mõttekaaslasi, kes milles iganes kaasa löövad.
Mina isiklikult muidugi leian, et Lõuna-Euroopa riikide majandused ja eriti veel nende pangad ei vaja mingit stimuleerimist. Ütleks, et hädas riikide tegelik kogutoodang on juba aastakümneid suurem potentsiaalsest kogutoodangust ehk siis sellest SKP tasemest, mis neil oleks kõikide tootmistegurite rakendamisel. Seega on minu arust igati loomulik, et sealsed majandused hakkavadki jahtuma. Selge see, et majandus on tsükliline ning sellest tulenevalt võib reaalne kogutoodang teatava aja jooksul olla ka täishõive tasemest kõrgemal. Probleem on aga selles, et Kreeka-sugustel riikidel on vähemalt terve inimpõlvkonna vältel lastud üle oma võimete elada ning eks oma süü on selles kindlasti ka näiteks Saksamaal, kes vaieldamatult sellest kasu lõiganud on. Seega tuleks õige rahus lasta Lõuna-Euroopal omasoodu minna, kuni langetakse kogutoodangu tasemeni, mis vastab nende riikide tegelikule võimekusele.
Okei, tundub, et kreeklastel lastakse vaikselt oma teed minna, aga tuleks ka Hispaania/Itaalia rahule jätta. Pole vaja mingeid kahtlase väärtusega riigi võlakirju kokku osta, mille hilisemal maha kandmisel tuleks ka ECB-l meeletud kahjumid omaks võtta. Uus pikaajaline refinantseerimisoperatsioon, kui see peaks tulema, ei teeks ka muud, kui jätaks need "haiged" pangad keskpangast veelgi enam sõltuvusse ning keskpank saaks taas nautida suurel hulgal väärtusetuid varasid.

momentum / Spetsialist / Postitused: 2001
16 Aug 2012 11:37
Vasta viitega
Vasta

Crushed Consumption: The Unintended Consequence Of Bernanke's Arrogance







Kui intressid lähevad alla, siis pensioniks raha koguvad inimesed peavad rohkem säästma. Suurem säästmine aga ei erguta tarbimist. Üldiselt tõsi, aga ega praktikas me ei näe USA puhul ikka seda et säästmine oleks kusagil 25% juures. Järelikult on kas inimeste pensionisäästud tulevikus väiksemad (rohkem sotsiaalhoolekannet, vähem tarbimist) või taastuvad normaalsed intressid ja normaalne majandusolukord kiiresti. ZIRP pole aga mitte ajutine nähtus. Kui praegune episood liita 2000 ümber olnud episoodiga, siis saame peaaegu kadunud dekaad.