Dowi teooria
Esileht Redigeeri seda artiklit Logi sisse
Dowi Teooria (Dow Theory) on aktsiahindade liikumist seletav teooria, mis on tehnilise analüüsi aluseks. Teooria tuletati ajakirja Wall Street Journal 225 Charles H. Dow-i (1851-1902) artikli põhjal.
Charles H. Dow oli Wall Street Journal-i asutaja ja esimene toimetaja ning ta oli ka kaasasutaja Dow Jones and Company loomisel. Pärast Charles Dow-i surma kogusid W. P Hamilton, R. Rhea ja E. G. Schaefer tema artiklid kokku ning nende põhjal avaldasid koos "Dowi teooria".
Dowi teooria 6 põhilist tõekspidamst:
- Turgudel on 3 trendi
- Dow defineeris tõusutrendi (trend 1) kui aja, millal aktsihinna kõrghetked on eelmistest kõrghetkedest kõrgemal ja ka madalhetked eelmistest madalhetkedest kõrgemal ning vastupidi langustrendil (trend 2). Veel kirjeldas Dow, et trend 1 ja trend 2 vahetuvad, kuid koos moodustavad pikaajalise originaaltrendi (trend 3).
- Dow defineeris tõusutrendi (trend 1) kui aja, millal aktsihinna kõrghetked on eelmistest kõrghetkedest kõrgemal ja ka madalhetked eelmistest madalhetkedest kõrgemal ning vastupidi langustrendil (trend 2). Veel kirjeldas Dow, et trend 1 ja trend 2 vahetuvad, kuid koos moodustavad pikaajalise originaaltrendi (trend 3).
- Trendidel on 3 faasi
- Dowi teooria väidab, et trendid koosnevad kolmest faasist: spekulatiivne aktsiate ülesost "teadjate" poolt, avalikuse osalemine ja laialijagamine. Esimeses faasis ostavad nn teadjad kauplejad aktsiaid kokku, kuid kuna nad on vähemuses enamiku arvamusest, siis see ei mõjuta oluliselt üldist aktsiahinda. Teine faas algab kui turg mõistab nende ettenägelike kauplejate tegevust ja üldsus hakkab aktsiaid kokku ostma. Teisele faasile järgneb kohe kolmas, kus need nn targad kauplejad hakkavad oma osa müüma.
- Dowi teooria väidab, et trendid koosnevad kolmest faasist: spekulatiivne aktsiate ülesost "teadjate" poolt, avalikuse osalemine ja laialijagamine. Esimeses faasis ostavad nn teadjad kauplejad aktsiaid kokku, kuid kuna nad on vähemuses enamiku arvamusest, siis see ei mõjuta oluliselt üldist aktsiahinda. Teine faas algab kui turg mõistab nende ettenägelike kauplejate tegevust ja üldsus hakkab aktsiaid kokku ostma. Teisele faasile järgneb kohe kolmas, kus need nn targad kauplejad hakkavad oma osa müüma.
- Aktsiaturg võtab arvesse kõiki uudiseid
- Aktsiahinnad peegeldavad otsekoheselt uudiste sisu. Siin nõustub Dowi teooria turu tõhususe hüpoteesiga.
- Aktsiahinnad peegeldavad otsekoheselt uudiste sisu. Siin nõustub Dowi teooria turu tõhususe hüpoteesiga.
- Aktsiaturgude keskmised peavad üksteist toetama
- Dow-i aegadel oli Ameerika kiirelt arenev industriaalriik. Ameerikas olid keskused, mis olid väga tiheda asustusega, kuid tehased olid üle maa laiali. Tehased pidid oma toodangu viima linnadesse; tavaliselt kasutati selleks raudteetransporti. Dowi kaks aktsiate keskmist koosnesid tootvatest firmadest ja raudteetranspordi firmadest. Dowi järgi algas tõusev trend just nende keskmiste ühise tõusuga, sest see näitab majanduse üldist olukorda. "Wall Street Journal"-is on siiamaani avaldatud transpordifirmade indeksi päevased kõikumised.
- Dow-i aegadel oli Ameerika kiirelt arenev industriaalriik. Ameerikas olid keskused, mis olid väga tiheda asustusega, kuid tehased olid üle maa laiali. Tehased pidid oma toodangu viima linnadesse; tavaliselt kasutati selleks raudteetransporti. Dowi kaks aktsiate keskmist koosnesid tootvatest firmadest ja raudteetranspordi firmadest. Dowi järgi algas tõusev trend just nende keskmiste ühise tõusuga, sest see näitab majanduse üldist olukorda. "Wall Street Journal"-is on siiamaani avaldatud transpordifirmade indeksi päevased kõikumised.
- Käive kinnitab trende
- Dowi järgi näitab suure käibega aktsiahinnaliikumine "tõelist" liikumist ja väikse käibega liikumist võib pidada "müraks".
- Dowi järgi näitab suure käibega aktsiahinnaliikumine "tõelist" liikumist ja väikse käibega liikumist võib pidada "müraks".
- Trend püsib nii kaua kuni lõplik signaal on trendi lõpetanud
- Dow uskus, et trend on endiselt esindatud isegi kui aktsiahinnad liiguvad ajutiselt vastupidises suunas. Dow mõistis, et on väga keeruline aru saada millal trend vahetub.
Analüüsid
Nagu paljude finantsteooriatega on ka Dowi teooriale leitud palju toetavaid tõendeid ja ka ümberlükkavaid. Näiteks Alfred Cowles uuris Dowi teeoriat ja avaldas oma uuringu Econometrica-s aastal 1934, kus ta väitis, et osta-ja-hoia strateegia on kasulikum kui Dowi teooria. Pärast seda artiklit vajus see teooria unustusse.
Kuid viimastel aastatel on Dowi teooriat uuesti korduvalt uuritud ning, jõutud järeldusele, et seda teooriat kasutades on siiski võimalik turust kõrgemat tootlikust saavutada.
Paljud tehnilist analüüsi kasutavad analüütikud on arvamusel, et Dowi teooria ja eriti trendide definitsioonid on praeguse aja tehnilise analüüsi alusteks.
Redigeeri seda artiklit Viimased muudatused Artikli ajalugu Viidad siia Seotud muudatused
Seda lehekülge on külastatud 1906 korda. Viimane muutmine: 13. oktoober 2007, kell 16.29
