Ettevõtte väärtuse hindamine
Esileht Redigeeri seda artiklit Logi sisse
Ettevõtte väärtuse hindamiseks tuleb ennustada võimalikult täpselt ettevõtte iga aastaseid kasumeid (kuni lõpmatuseni!) ning seejärel tuleb arvutada nende kasumite nüüdisväärtus. Kõikide nende nüüdisväärtuste summat peetaksegi ettevõtte väärtuseks.
Teisisõnu, ettevõte on väärt tulevikus teenitavate diskonteeritud kasumite summat.
Ettvõtte aktsiad on aktsionäril kasulikud, sest nad teenivad tulevikus raha. Et teada kui palju konkreetne aktsia võiks teoreetiliselt väärt olla peab oskama ennustada ettevõtte tuleviku kasumeid.
Oletame, et me soovime osta väljamõeldud ettevõtet nimega "InvestorWiki OÜ" ja oleks vaja teada kui palju antud ettevõte väärt on. Me teame, et viimase aasta kasum oli antud ettevõttel 10 000 krooni. Edasi ennustame, et kasum kasvab järgmised 10 aastat 15 % aastas kuni ettevõte jõuab küpsusfaasi, pärast mida kasum enam ei kasva.
Sinised tulbad näitavad antud näidisettevõtte ennustatavaid kasumeid tulevikus.
Nüüd edasi peab arvutama kõikide kasumite nüüdisväärtused. Selle tegemiseks kasutame dikonteerimismäära 11 %, mis on keskmine aktsiate tootlikus (S&P 500 indeksaktsia) läbi mitmete aastakümnete. Seda võib mõista nii, et aasta pärast teenitud 1,11 krooni on sama, mis praegu 1 kroon, kuna kui me paneks selle 1 krooni indeksaktsiatesse, siis aasta pärast olekski selle väärtus 1,11 krooni.
Antud graafikutel on välja toodud järgmise 30 aasta ennustatavad tulemused, kuid kui me arvutame firma väärtust valemite abil, siis me eeldame, et kasumid eksisteerivad lõputult kaua. Lõpmatusest aru saamiseks võib mõelda, et rohelised tulbad vähenevad kiirelt nullile, mis lõpuks enam ei muudagi lõpliku väärtust.
Liites kokku 10 esimest tulpa ja seejärel kasutades hääbuva geomeetrilise jada summa valemit kõikide järgnevate tulpade kokku liitmiseks (kuni lõpmatuseni) saame kõikide kasumite nüüdisväärtuste summa, mis on ligikaudu 251 000 krooni, mis tähendab, et see olekski InvestroWiki OÜ väärtus ning kui tekiks võimalus InvestroWiki OÜ-d sellest summast madalamaga osta oleks tegemist kasuliku tehinguga.
Redigeeri seda artiklit Viimased muudatused Artikli ajalugu Viidad siia Seotud muudatused
Seda lehekülge on külastatud 3916 korda. Viimane muutmine: 2. november 2007, kell 19.05
