Börsihindade ekslemishüpotees
Esileht Redigeeri seda artiklit Logi sisse
Börsihindade ekslemishüpotees (The random walk hypothesis) - finantsmaailmas levinud teooria, mis väidab, et aktsiahinnad kujunevad suvaliselt ning järelikult ei ole võimalik ennustada aktsiahindade liikumist tulevikus. Seda hüpoteesi peetakse väga sarnaseks Turu tõhususe hüpoteesiga. Paljud inimesed, kes on seotud finantsmaailmaga nagu investorid ja majandusteadlased on ajalooliselt seda hüpoteesi tõeks pidanud.
Selle termini populariseeris Burton Malkiel, kes on hetkel Princetoni Ülikoolis professor, oma raamatus "A Random Walk Down Wall Street", mis ilmus 1973.
Teooria poolt
Burton G. Malkiel testis börsihindade ekslemishüpoteesi järgnevalt: Ta lasi igal oma õpilasel koostada väljamõeldud aktsiahinna liikumised nii, et aktsia hinnaks oli algul 50 dollarit ja iga järgmise päeva sulgemishind oli kas 50 senti kõrgem või madalam eelmise päeva omast ja selle liikumise suuna määras kulli ja kirja viskamine mündiga. Saadud graafikuid näitas ta analüütikutele, kes kasutavad tehnilist analüüsi, kes siis andsin kindlat nõu aktsia edasise liikumise kohta oma arusaamada järgi. Lõpuks, kui nad said teada, et tegelt need pole päris aktsiad vaid lihtsalt suvaliselt ekslevad graafikud, olid nad pettunud. See näitab, et inimesed otsivad seoseid graafikutest, mis võivad olla täielikult ilma seosteta.
Seda teooriat testiti ka NBA korvpalli mängusid jälgides, kus otsiti korelatsiooni iga mängija eelmise ja järgmise viske vahel. Tulemuseks saadi, et koralatsioon puudub täielikult. Kuigi inimesed arvavad, et leiavad trende mängijate vormis, siis tegelikult on need trendid puuduvad.
Teooria vastu
Paljud majandustealdased ja investorid on aga arvamusel, et aktsiahindasid on võimalik teataval määral ette ennustada. Näiteks Martin Weber, juhtivaid käitumisfinantsi teadlasi, uuris 10 aasta jooksul aktsiahindade käitumist ja leidis mõningaid trende.
Professorid Andrew W. Lo and A. Craig MacKinlay ( Finantsprofessorid The MIT Sloan School of Management-is ja Pennsylvania Ülikoolis ) kirjutasid raamatu A Non-Random Walk Down Wall Street, kus näitavad mitmel erineval viisil, et turud on siiski mingil määral etteennustatavad.
Kaks kaosefüüsikut Norman Packard ja Doyne Farmer lõid firma Prediction Company, mis on väidetavalt juba aastat 1991 suhteliselt edukalt ette ennustanud aktsiatugude liikumist.
Redigeeri seda artiklit Viimased muudatused Artikli ajalugu Viidad siia Seotud muudatused
Seda lehekülge on külastatud 1870 korda. Viimane muutmine: 6. oktoober 2007, kell 15.49
